墙苑杂谈

英国前首相托尼-布莱尔在最近发表的演讲中将当下时刻描述为一个全球拐点，一个类似于二战刚结束或1991年苏联解体后的拐点时刻，西方国家不得不重新思考并重塑外交和国内政策。 用布莱尔的话说 "我们需要一个新计划，需要一个看待世界的新视角，以此来重新了解这个世界，以及如何最好地追求进步......西方民主国家需要一个新的项目，一个能提供方向、激发希望，并对世界的变化方式以及我们如何在其中取得成功作出可信解释的计划"。 他说得没错，我们确实需要一个新的计划。 在这一全球性的议程中，我们需要确定并争取盟友，以加强我们的国家经济和民主。我们需要保持足够的经济实力和政治意愿，以维持一个基于规则的民主秩序，同时遏制专制主义。在这个新的拐点时刻，我们必须证明，我们的民主制度在不论在政治自由还是经济发展上都要优于那些在国内助长腐败、破坏基本权利、建立依赖性和在国外使用胁迫工具的强人国家。 民主国家也必须坦诚地对待其来自的国内挑战。在美国、英国和整个欧洲，摇摇欲坠的中心地带及其处于被疏远、愤怒和焦虑情绪下的民众是民粹右翼运动的主要驱动力。这些运动支持新的本土主义，主张从全球化收缩，它们是支持独裁者崛起以 "解决问题 "的运动。倘若民主国家连其内部的威胁都无法妥善应对，何谈在全球范围对抗威权乃至极权主义。 今时不同往日，民主国家如今面临的首要威胁是其国内巨大的经济失衡。富人愈富，穷人愈穷，中产阶级则摇摇欲坠。民众在面临诸如全球化、气候变化，亦或通货膨胀的剧烈变化时往往会被推向民粹主义。 具体而言，民主国家的内部危机来自于搭上全球化顺风车的繁华都是居民与被经济变革抛下的社区中感到日益愤怒和疏离的居民之间。从美国中西部濒临崩溃的工厂城镇，到英格兰北部空洞的工业中心，这道鸿沟一直在加深。许多生活在经济相对衰退地区的人们对这些情况的反应是支持反民主的民粹主义者，这些人威胁要从内部瓦解民主政府。 布莱尔的演讲提到了的上一个全球拐点——被哲学家和经济学家弗朗西斯-福山称之为 "历史的终结"。柏林墙倒塌、冷战结束、中国和俄罗斯在对西方的开放中崛起。在那一个历史性的转折时刻，似乎所有国家都可以一起工作，在全球范围内培育经济机会和自由。 后来，随着美国和许多其他国家从经济大衰退和全球金融危机的影响中挣扎出来，美国奥巴马总统的当选受到了全世界的欢迎。...

  全球粮食堆积如山，只是去到了错误的地方。本文仅从粮食农业科学的角度进行分析，其中所蕴含的政治经济因素难以全面有效的考虑。 2月的俄乌战争爆发后，关于全球粮食危机的惊悚新闻充斥着头条。的确，那些原本从黑海进口谷物的国家不得不从更远的地方寻求替代供应，整条供应链也被笼罩在战争的阴影之下，但是这真的是全球性的粮食危机吗？得益于印度、澳大利亚等国家的大丰收，食物的供应足以喂饱全世界，我们需要做的就是将谷物运输到该去的地方。 不同于实际情况下的粮食富足，充满恐慌性的报道扭曲了原本的事实，进一步推动了供应链的恶化。供应链的上下游开始转向投机行为和建立贸易壁垒，使得原本已经不畅的粮食运输更加滞塞。本年7月初，粮食价格终于有所回落，这也印证了粮食供应充足的本貌。过去接近半年时间的恐慌是不理性和虚幻的，但他造成的惨痛后果却是真实且巨大。 突发的危机事件总是会带来粮食供应链的暂时紧缩，在下一次面临诸如气候变化、公共卫生事件和政治冲突的剧烈事件时，我们是否能吸取教训呢？ 也许我们是时候放弃过去形成的粮食生产供应体系，打破发达国家和大公司设下的政治与思想限制。发达国家和大公司主导的粮食交易体系主导了过去的一个世纪——仰仗于他们拥有的大规模机械化农业种植，使得落后国家不得不依赖于大量的粮食进口贸易。在面临全球贸易出现动荡时，这些国家会发现他们无法保障自身的粮食安全。 工业化农业产生于美国和其他前欧洲殖民地，并扩散到世界各地。对工业化农业生产的深入研究会使我们更加理性的认识到，究竟应该继续支持目前的粮食供应体系，还是另起炉灶去打造一套富有弹性但又非常复杂的粮食供应体系以防止未来的危机。 现代化农业的起源比我们通常意识到的要早 在19世纪30年代，刚刚踏入美国西部土地的年轻人，在没有做过任何需求调研的情况下，在俄亥俄河谷种满了玉米。很快，西部的年轻农场主们就被他们自己过剩的玉米所淹没。他们采取了将玉米蒸馏成乙醇的办法，以便更容易出口。直到那时，威士忌税才成为一个热门的政治问题。 工业化农业的出现是为了满足富有的殖民地地主的需求，大规模的土地投机者一直主导着美国的土地政策。今天，大约95%的美国农场是家庭农场，但并不意味着他们只是家庭小买卖。在剔除掉农场的债务后，一个处于中位数的农场主依然是一个百万富翁，而这也是美国家庭收入中位数的十倍。自1998年以来，美国农场家庭的实得收入中位数每...

联合国周五表示，3月份全球食品价格创下了新的纪录高点，因为乌克兰战争威胁着世界上一些最贫穷国家的粮食，并给西方食品制造商带来了更大的通货膨胀挑战。 战争扰乱了乌克兰大量的小麦、葵花籽油和其他产品的出口，并影响了俄罗斯的粮食出口，使这个在世界对养活日益增长的全球人口越来越重要的地区受到影响。 由于各国和各公司都在寻找替代的产品，该地区产品的缺失也正在抬高其他地方生产的商品的价格。特别是较高的谷物价格还可能对牛肉和其他肉类产生连锁反应，因为生产者严重依赖谷物来喂养牲畜和家禽。分析师说，成本的提高意味着美国一些最大的食品公司可能会继续提高消费者的产品价格，从谷物到熟食肉。 联合国粮食及农业组织周五表示，其食品价格指数--对最常见的交易食品商品的衡量--在上个月上升了12.7%，达到159.3点，高于2月份141.4的前高。3月份的读数是该指数在1990年制定以来的最高值。 大部分的上涨是由谷物价格上涨所推动的。受到围绕俄罗斯和乌克兰谷物出口的不确定性的推动，粮农组织的每月谷物指数上涨超过17%。粮农组织说，在过去三年里，这两个国家占全球小麦出口的30%，占玉米出口的20%。它们还生产了世界上大部分的葵花籽油、鸡蛋和其他农产品。 粮农组织还表示，植物油价格上涨了23.2%，糖上涨了6.7%，肉类上涨了4.8%。 俄罗斯对乌克兰的入侵关闭了黑海港口，而黑海的港口本该将该地区种植的大部分农产品输送到世界各地。专家们担心战争的影响可能是长期的，因为战斗破坏了农田，破坏了基础设施，剥夺了农民的燃料和化肥，这可能会降低未来的作物产量。许多工人也离开了这个国家或加入了战斗。 Andrii Gogolov的农场位于目前被俄罗斯军队占领的乌克兰南部地区，他说他目前无法出口产品，包括他仓库里的500公吨大豆。他还说，由于当地的灌溉系统遭到破坏，这个季节他可能不会种植任何玉米。 他说："这对乌克兰的农业来说是一场灾难“。 乌克兰政府预测，今年春天种植的土地将比往年少25%，尽管一些专家说这种预测太乐观了。乌克兰最大的谷物出口商之一MHP公司的执行主席约翰-里奇说："如果只有25%，我会感到惊讶"。 分析师说，农产品价格上涨对ADM和Bunge等收购和运输作物的大型农业公司来说是一笔意外之财。 拥有大型谷物贸易业务的美国农民合作社CHS Inc.周三表示，该公司在截...

事实证明，为了应对普京无端入侵乌克兰的行为，史无前例的制裁措施已经成为阻碍俄罗斯经济发展的有力武器。将中国公司卷入制裁网络的威胁使北京对其盟友的支持有所收敛。 但是，如果你的对手被纳入全球供应链，制裁就会失去作用。而这正是中国在本世纪所做的--它在价值链上从袜子转移到了机器人。北京加大了对创新型中小型企业的培育力度，希望一些企业能够成为跨国公司不可或缺的一员。 所谓的 "小巨人 "倡议并不新鲜--它可以追溯到十多年前。但在2018年，美中贸易战升温后，中国政府才开始认真推动这一计划。政府去年加快了步伐，提供了100亿元人民币（16亿美元）的补贴，以及新的融资渠道。11月推出的新的北京证券交易所，旨在帮助创新型中小企业。 根据汇丰控股有限公司的数据，截至2021年，中国已经确认了4,762个小巨人，其中74%在制造业，另外20%在科学研究和技术服务领域。它计划在今年再发现3000家。 这些小巨人与阿里巴巴或腾讯等大型科技巨头完全不同，它们的业务涵盖了社交媒体、云计算和电子商务。小巨人是高度专业化的。例如，总部位于北京的ForwardX机器人公司最近从C轮融资中筹集了3100万美元，为仓库和物流公司制造机器人。他们的目标是深入到全球供应链中去。 可以肯定的是，西方国家愿意采取打击措施来表明自己的观点。被美国制裁的华为，其供应商曾经每年能从它身上赚取110亿美元。当损失的风险太大，就会出现冷场。 甚至当涉及到普京的俄罗斯时。虽然财政部制裁了寡头阿利舍尔-乌斯马诺夫，扣留了他的游艇和私人飞机，但他们豁免了他的企业，其中许多是制造业的重要原料。他的公司提供世界上一半的商业热压块铁，这是一种钢铁生产的原材料。《华尔街日报》报道，官员们担心，对乌斯马诺夫采取行动可能会推高金属价格。毕竟，通货膨胀率已经达到7.9%，是1970年欧佩克石油禁运以来的最高值。 同样的道理，财政部会不会想制裁一家对美国企业（如苹果公司）来说是必不可少的供应商的中国公司？制裁的目的是对你的对手造成损害，而不是对你自己。根据研究公司Gavekal Dragonomics的数据，虽然在半导体和航空航天方面落后，但中国企业已经在电动汽车电池、机床和机器人领域处于领先地位。 美国的制裁显然已经损害了中国的一些科技野心，华为去年29%的收入下滑就是证明。但它们也迫使北京的政策制定者了解了其经济的...

如果你想知道现在世界上最适合买车的地方，看看香港就知道了。 即使在美国和其他国家的二手车价格打破记录的时候，香港人也在努力卖掉他们的汽车，因为在两年的惩罚性Covid限制之后，大量的居民搬出了这个城市。  根据彭博社对网上经销商香港汽车城（Hong Kong Motor City）的数据分析，2022年第一季度香港二手车的平均参考价格与去年同期相比下降了6%，不包括超过100万港元（127,724美元）的车辆。虽然每个月的平均价格会有很大的不同，但总的趋势显示，2021年第三季度达到顶峰，然后在今年的最后三个月比上一季度下降了13%，2022年到目前为止下降了10%。 "这真是史无前例，"该市二手车经销商Vin's Motors的托马斯-萧说。"有太多的汽车需要卖掉。" 在世界其他地区，新车和二手车的价格正被供应链的延迟、电脑芯片的短缺和需求的增加所推高。而事实上，在大约六个月前，香港的汽车价格一直在上涨。现在不是了。在Covid-19突然出现在该城市之后，所实施的限制以及北京日益增长的影响力，使许多人决定他们在这个亚洲金融中心的时间已经结束。 根据移民局的数据，截至3月28日，香港今年已经录得超过15万人次的离境，是2021年全年净流出量的五倍多。 离开香港的人的一个热门目的地是新加坡，那里拥有汽车的成本继续上升。这个岛国的政府严格控制道路上的车辆数量，要求居民购买特别许可证才能开车。根据SGCarMart.com的数据，这些许可证的价格在3月份创下了新的记录，而私人交通的总体成本在2月份上升了18%。 新加坡是39岁的纪尧姆-福柯想去的地方。这位香港的高级技术经理几周来一直试图出售他的奥迪Q5 2014，但他无法获得一个满意的报价。 他在2020年5月以15.6万港元购买了这辆SUV，并以12.5万港元的价格在网上出售。他只收到低于80,000港元的报价。 "我是一个有点像汽车爱好者的人，在我的生活中买过和卖过很多车，总是能获得好的报价，"福柯说。"我很难接受不得不以这么低的价格出售这辆车"。 来自法国里尔的41岁税务律师卡洛琳-勒比尔(Caroline Lherbier)今年早些时候离开了香港，因为她担心如果她的两个孩子中的一个检测呈阳性，她可能会与他们分开三个星期。她说：...

  随着本周两年期国债的收益率高于 10 年期国债的收益率，华尔街的分析师们发出了警告信号。   经济学家就像古代占卜者一样，追踪不同期限的利率如何变化，以了解增长前景的信号。   当短期利率高于长期利率时，这种现象被华尔街的专家称为收益率曲线倒挂，有时是经济衰退的信号。   这就是让预言家们担心的事情。   被密切关注的两年期和十年期国债收益率之间的差异本周出现倒挂。上周五，两年期国债的收益率达到 2.44% ， 10 年期国债的收益率则落后于 2.38% 。   渣打银行 (Standard Chartered Bank) 的投资策略师 Steve Englander 认为，欧元美元期货市场也发出了类似的信号，交易商在那里对未来的利率进行了押注。他发现，三年和四年后的预期短期利率低于两年后的预期利率。   他说： " 这通常是一个迹象，表明未来的日子不好过，预计会出现经济衰退或至少是不景气。 " 市场似乎相信这将以泪水结束。   在正常情况下，偿还贷款的时间越长，你需要支付的利率就越高。贷款时间越长，风险越大，因此要求的回报越高。   换句话说，三个月贷款的利率应该低于两年贷款的利率，而两年贷款的利率应该低于十年贷款的利率。当这些关系发生逆转时，这是一个地平线上动荡的信号，往往涉及美联储。   在 20 世纪 80 年代初和 80 年代末，在经济衰退之前，收益率曲线出现倒挂。在 2000 年代初和 2000 年代中期，在经济衰退之前，它再次发生。   其逻辑是这样的。投资者期望美联储在短期内大幅推高利率以抵御通货膨胀，结果挤压了信贷，导致经济衰退，不得不进一步扭转这些加息。   高的短期利率是由美联储加息的预期驱动的，而长期利率是由经济衰退的预期驱动的，通胀随后下降，美联储以后会减息。   除了这些信号之外，倒挂的收益率曲线还会造成实际问题。银行通常在短期内借入钱，在长期借出钱。当短期利率高于长期利率时，银行面临利润压力，不愿意放贷，这也抑制了经济活动。   有时，收益率曲线倒挂和衰退是降低高通胀的必要代价，就像 20 世纪...

  俄乌两国总统长期以来的口水仗，已经变成关于二次世界大战遗产争夺的激烈战争。在二战中，俄罗斯人和乌克兰人分别付出了 1400 万人和 700 万人生命的代价。对于俄罗斯人，“伟大的卫国战争”的记忆是他们悍然入侵乌克兰的借口；而对于乌克兰人来说，二战也激励了他们抵抗侵略者和重塑自己的民族。   普京将西方对自己的步步紧逼比喻为 1941 年的德国，在 2 月 24 日的宣战演说中，他把俄罗斯描述为一个弱者的形象。他说自己现在和当年的苏联一样极力避免战争的爆发，直到遇到无路可退的“纳粹”出现了。普京在过去的 20 年里，一直在重塑关于卫国战争的“正确的集体记忆”，俄罗斯作为苏联的主体国家和继承者才是那个人类世界的“刚铎王国”。而其他民族和国家，包括当时数百万人服役的乌克兰人，则被排除在记忆之外。同时，他还宣扬红军的“军纪严明”，类似于“不拿百姓一针一线”的正面表述。有谁胆敢提及红军强奸妇女和“卡廷惨案”这种拆穿其谎言的事情，则会被处以刑事责任。   臭名昭著的“ Z ”字佩戴运动、爱国大 V 在社交媒体发布现在的战争画面并和二战剪辑在一起和把乌克兰污蔑为新纳粹。都是如今普京为了粉饰自己在乌克兰的侵略行径，努力将这次战争同二次世界大战挂钩的尝试。在对内表达中（当然也有中国大陆媒体的报导中），俄罗斯再次被比喻为和纳粹野蛮行为抗争的人类英雄。俄罗斯媒体也越来越多的开始用斯大林曾经的称号来称呼普京——最高统帅。   相比于俄罗斯对二战的历史紧紧抱着不放，乌克兰则表现得十分微妙。 1991 年脱离苏联独立之后，乌克兰开始抹去苏联的影子，其中也包括以俄罗斯为主体的苏联领导下的战争神话。 2015 年，乌克兰甚至通过一项法案将一长串苏联时代的宣传列为非法。与此同时，乌克兰也保留了二战的纪念碑，与战争有关的形象还是始终难以抹去。相比于俄罗斯沉醉于自身的“战无不胜”，乌克兰人更愿意同西方一道，将对二战的记忆和反思聚焦在“再也不会”的愿景上和对曾经创伤的回忆。但是苏联的遗毒还是继续存在，社会上关于二战的大部分内容依然还是充满了民族主义。对斯捷潘班德拉的地位的争论仍然很激烈，斯捷潘班德拉曾经提出与德国合作以反对斯大林。二战的记忆依然占据了乌克兰人的内心世界，这种记忆是矛盾的，但也是永远存在和深入乌克兰人骨髓的。  ...

  1996 年，当我担任 CNN 莫斯科分社社长时，腐败寡头派系与鲍里斯 · 叶利钦总统保镖的亲信之间正在进行一场斗争，后者要求他们提供更多资金用于政治 “ 保护 ” ，并威胁要颠覆计划中的选举。   我问当时的副总理阿纳托利·丘拜斯，这个问题似乎是这场斗争的核心：对俄罗斯人来说，权力和金钱哪个更重要？   他回答说：“你问这个问题，说明你就不了解俄罗斯。”答案是权力。   由于总统弗拉基米尔·普京面临着他在 22 年面临的最大考验，夹在乌克兰的顽强抵抗和对寡头、石油和技术转让的收紧制裁之间，答案仍然是一样的，就像在整个俄罗斯历史上一样。   西方许多人都希望普京被推翻。他们不了解俄罗斯或那里的人们对权力的态度。俄罗斯学者长期以来一直指出，由于缺乏私有财产保护和公正的法律权威，国家统治者掌握着从各个方面决定俄罗斯人生活的权力。在其边界之外，俄罗斯自 15 世纪以来一直通过军事侵略发挥其力量。在一个权力几乎就是一切的国家，仅靠制裁和财富损失不会改变这一基本动力。   普京本月早些时候的讲话证明了这一点，并说明了他和俄罗斯许多人所认为的战争目标：保卫俄罗斯的领土和主权，对抗西方的主导地位。在他看来，西方忽视俄罗斯太久了，否认它的超级大国地位。   在西方资本主义民主国家，财富往往等同于通道和影响力。因此，许多人认为制裁寡头可以促使他们向普京施压以改变方向也就不足为奇了。那是一个误判。这些寡头可能拥有将他们与权力联系起来的财富，可以为普京所用。但在俄罗斯，这并不意味着他们对他或克里姆林宫的人拥有任何权力。   这一切都可以追溯到 1990 年代，当时我亲眼目睹了大部分前共产党官员通过丘拜斯先生监督的国有资产私有化来积累财富。那些随后发誓效忠并为叶利钦的政治竞选提供资金的人变得更加富有，他们获得了石油、天然气和镍、铝等原材料领域最大的国有企业的所有权。今天，他们仍然是俄罗斯最富有的人。   但缺乏保护他们财产的法律和制度框架，意味着这些寡头仍然依赖于自 2000 年以来被普京占领的克里姆林宫。取决于克里姆林宫的支持，法院支持或反对寡头的决定很容易被推翻。   而寡头的财富来源并不是普京唯一能控制...

  如果您正在寻找经济学小组学习的案例研究，请尝试在谷歌上搜索“美联储落后于通胀曲线”这个短语。看来，所有的观点都取得了一致，即美联储的行动太慢，无法抑制通胀加速。   如此广泛的信心似乎需要明确的证据。但它在哪里？   如果至少还有一位知名经济学家认为，针对美联储的批评是不可靠的。那将是历史学家、加州大学伯克利分校经济学教授、比尔·克林顿 (Bill Clinton) 总统的前副助理财政部长布拉德 · 德隆 (Brad DeLong) 。   上周，在美联储将关键利率上调 0.25 个百分点后，德隆在对传统通胀学派的批评中反问： “ 那么为什么结论不是： ‘ 政策是合适的。美联储没有落后 ’ ？ ” 他补充说： “ 对我来说，这是一个非常真实的疑问。 ”   德隆还质疑历史经验支持普遍结论的确定性。诺贝尔经济学奖获得者和《纽约时报》专栏作家保罗克鲁格曼也是如此。他们的论点值得密切关注。   3 月 16 日，美联储两年来首次上调利率目标。根据彭博汇编的数据，由于以美国个人消费支出核心价格指数衡量的通胀率在达到 5.2% 的 21 世纪高点后继续攀升，因此上调 0.25 个百分点至 0.5% 。   美联储主席杰罗姆·鲍威尔（ Jerome Powell ）随后预示将再次加息 0.5 个百分点，他经常将央行的想法解释为 “ 依赖于数据 ” ，他的意思是 “ 政策永远不会处于预设路线上，而是会根据收到的信息进行适当的调整 ” 。这就是他在 2019 年 10 月对全国商业经济协会所说的话。   其中大部分信息来自 30 万亿美元的美国债券市场， 30 年的盈亏平衡率 —— 对未来 30 年平均年通货膨胀率的押注 —— 是 2.6% 。同样， 5 年远期盈亏平衡率从一年前的 2.6% 降至 2.3% 。   换句话说，从长远来看，世界各地购买和出售美国国债的人预计通胀不会加速。他们将财富和声誉押注于通胀将在未来两年飙升，然后在未来八年某个时间点急剧下降，这反映在 2 年期和 10 年期盈亏平衡利率之间的差距上。   然而，包括 DoubleLine Capital 联合...

  美国总统乔·拜登警告称，如果中国支持俄罗斯，将产生严重的后果，这让亚洲其他较小的国家担心，它们会因在弗拉基米尔·普京的战争中保持中立而受到类似的惩罚。   东南亚将在今年晚些时候举办两次会议—— 20 国集团峰会和亚太经合组织论坛，通常会将拜登、普京和中国领导人习近平聚集在一个屋檐下。准备举办峰会的两个国家 —— 印度尼西亚和泰国 —— 开始担心被夹在中间，尽管峰会还有几个月的时间，甚至不清楚普京是否会出现。   据一位不愿透露姓名的知情人士透露，印尼外交部长雷特诺·马尔苏迪私下对美国威胁要对中国实施制裁表示担忧，因为雅加达领导人认为北京对战争的立场是中立的。   这位知情人士说，虽然印度尼西亚正计划欢迎俄罗斯参加 G-20 峰会，但东南亚最大经济体的领导人担心美国将加大压力，要求其放弃该国的不结盟政策。该人士补充说，印度尼西亚希望将议程限制在经济政策、全球健康和气候变化上。   据《国家报》报道，泰国还担心，如果美国及其盟国因俄罗斯参与而抵制亚太经合组织峰会，泰国将被迫选边站队。该报告援引泰国皇家武装部队安全中心——该国军方的一个情报部门——指出， ​​ 俄罗斯已将八名亚太经合组织成员列入黑名单，并警告说，如果战争持续下去，将对成员经济体实施更多制裁。   这种不确定性凸显了乌克兰战争将加速全球经济裂痕的风险，这些裂痕以供应链、先进技术和数百万公民个人数据的国家安全风险为中心。尽管美国尚未具体说明与俄罗斯的哪些商业活动会引发制裁，但过去几年对中国频繁使用此类措施，对那些依赖美国和欧洲市场的出口国构成重大风险。   “即使在入侵乌克兰之前，多边世界秩序就已经因大国之间的战略紧张局势而受到相当大的压力，”新加坡副总理王瑞杰在周二的一次会议上表示。 “ 当前的危机将进一步加剧这些裂痕，并对国际法治构成严重威胁。 ”   在普京吞并克里米亚之后，俄罗斯于 2014 年被驱逐出八国集团，这是在乌克兰的亲俄领导层被推翻之后发生的。尽管如此，将俄罗斯从 G-20 或亚太经合组织中剔除要困难得多，因为后者拥有更多成员，其中包括普京的主要外交支持者之一中国。   泰国外交部发言人 Tanee Sangrat 表示， 1...

  低利率使得美国和其他国家近年来毫无压力的发行巨额债务，那么当利率上升时会发生什么？   十年前，随着各国政府为遏制全球金融危机和欧洲债务危机而投入巨资，许多人认为政府的欠条堆积得太高了。回顾过去，担忧似乎过度——每个人都担心的债务水平似乎很古怪。随着利率的不断降低，债发的越来越多，可是政府的利息支出压力却越来越低。   根据经济合作与发展组织的数据，截至 2011 年底，美国公共部门的债务为 15 万亿美元，相当于国内生产总值的 99% ，创下二战后的纪录。到去年，它已经膨胀到 30 万亿美元，占 GDP 的 131% 。在日本，经济增长乏力已将公共债务推高至 GDP 的 242% 。在欧洲，英国的债务负担为 156% ，意大利为 183% 。   然而，为这笔巨额贷款支付利息所需的金额已全面下降。在美国，它从 2011 年占 GDP 的 4.4% 下降到十年后的仅 3.6% 。减去政府收到的某些利息，净数字是 GDP 的 2.5% 甚至更小。   随着发达经济体的央行现在推高利率，美联储预计其隔夜利率区间的中点将在明年年底达到 2.75% 。有关系吗？一种担忧是，如果政府不得不用更多的债务来支付利息，要么会引发通货膨胀，要么会被迫提高税收，从而拖累经济。   但没有理由恐慌：经合组织的最新预测强调，未来两年利息负担不会飙升。一方面，基准利率的提高需要一段时间才能转化为政府更高的借贷成本。当然，由于大流行后的短缺和乌克兰的战争，通胀持续的上行意味着这些预测存在风险， 4% 的美国国债收益率听起来不再那么荒谬。此外，欧洲央行加息可能会对不发行本国货币的重债国家（例如意大利和西班牙）带来特别的考验。   另一方面，政府慷慨解囊帮助家庭和非金融公司积累现金并减少自己的（可以说是更危险的）净债务，一定程度上也缓释了债务危机。大流行之后的美国尤其如此。   然而，在预测发达国家即将进入债务螺旋之前，你需要知道的是，高利率的世界也可能在其他方面有所不同。推高利率的高通胀也将转化为更高的税收收入，使政府更容易偿还过去的债务。   过去十年极低利率时代的到来，部分原因是生产力疲软正在削弱经济增长...

多年来，爱德华·福尔摩斯一直担心动物市场会导致大流行。现在，他发现自己处于新冠病毒起源辩论的中心。 爱德华·福尔摩斯一看到狸猫透过铁笼的栅栏盯着他的黑眼圈，就知道他必须抓住这一刻。 那是 2014 年 10 月，悉尼大学生物学家 福尔摩斯博士来中国考察了数百种动物，寻找新型病毒。 在访问拥有1100万人口的商业中心武汉时，该市疾病预防控制中心的科学家将他带到了华南海鲜批发市场。在一个又一个通风不良的空间里，他看到活生生的野生动物——蛇、獾、麝鼠、鸟类——被出售作为食物。但正是这些狸猫让他拿出了自己的 iPhone。 作为世界上病毒进化专家之一，福尔摩斯博士对病毒如何从一个物种传播到另一个物种有着深入的了解。 2002 年的 SARS 爆发是由中国的一种蝙蝠冠状病毒引起的，这种冠状病毒在感染人类之前先感染了某种野生哺乳动物。这种中间动物的主要嫌疑人之一是毛茸茸的狸猫。 57 岁的福尔摩斯博士在接受采访时说：“你找不到比这更像教科书般的疾病出现的案例了。” 这位高个子秃顶的英国人尽量不引起人们的注意，他拍了一张狸猫的照片，这些狸猫看起来像长腿浣熊，但与狐狸的关系更近。然后，他又拍了几张其他动物的照片。当一个小贩开始捕捉其中一只动物时，福尔摩斯博士将手机装进口袋溜走了。 直到 2019 年的最后一天，这些照片才从他的脑海中再次浮现。当福尔摩斯博士在悉尼的家中刷 Twitter 时，他得知武汉爆发了令人震惊的疫情——一种类似 SARS 的肺炎，早期病例与华南市场有关。他想到了狸猫。 他说：“这是一场静静等待爆发的大流行，然后它就发生了。” 从那天起，福尔摩斯博士就被卷入了与病毒起源有关的发现和争议的漩涡中——这让他觉得自己像是“新冠病毒的阿甘正传”，他开玩笑说。他和一位中国同事率先与世界分享了新冠病毒的基因组。然后，他发现了有关病原体最有可能如何从蝙蝠冠状病毒进化而来的重要线索。 在关于病毒是否从武汉实验室泄漏的有争议的政治辩论中，福尔摩斯博士已成为反对泄露学说的最强烈支持者之一：病毒是从野生动物身上来的。他最近与美国的同事一起发表了一些线索，这些线索表明，关在他 2014 年拍摄的铁笼里的狸猫可能会引发大流行。 福尔摩斯博士的 Covid 研究为他赢得了国际赞誉，包括澳大利亚最高科学奖。但也有人声称他的研究受到了中国军方的监督，以及其社交媒体遭到大量攻击甚至死亡威胁。 寻...

  在俄罗斯入侵乌克兰之后，莫斯科指责西方发动了经济战。西方许多人对此表示赞同，他们庆祝西方的所谓史无前例的制裁，证明了自由世界未死。但双方的这些主张都被夸大了。其实美国政府在 1941 年 7 月就曾经冻结了日本中央银行的资产。我们可以再往前追溯，回到比今天更清楚经济战可以取得什么成果的时代。   上一次也是唯一一次，世界经济像现在今天这样全球化的时期是在 20 世纪初，也就是第一次世界大战之前。当时和现在一样，先进的工业国家依靠进入全球贸易体系来实现社会政治稳定。全球化的特点是大量的国际贸易，由廉价的海洋运输驱动，并由有线和无线通信以及复杂的金融工具推动。   这些使远程供应链和即时订购（当时称为“手到嘴”）成为可能。该系统降低了成本从而降低了消费者价格，但它很脆弱。如果发生经济冲击，其影响势必会迅速蔓延到整个系统。这一切听起来应该很熟悉。   当时的霸主英国拥有独特的强大能力，可以将冲击的传播转化为优势。英国公司主导着全球贸易体系的基础设施：国际金融服务、航运和电信。英国政府采用现在所谓的“全能政府”方针，早在 1914 年之前就意识到了这种主导地位中潜在的战略机遇，并据此进行了规划。   因此，当战争爆发时，英国立即采取行动，将德国与世界隔绝，主要是通过拒绝德国进入全球化世界经济的基础设施。英国的意图是迅速扰乱和“抹黑”德国经济，并引发足够多的社会动荡，从而对德国政府施加政治压力以逼其求和。该战略被视为一种冲击武器，旨在利用并在可能的情况下加剧战争引发的混乱的经济力量。这是全球化世界中的全面经济战。   西方为应对入侵乌克兰而采取的临时措施在数量和质量上都是不同的。用里氏刻度来描述经济战的话，一开始英国的目标是 10 ，后来达到了 8 ，最后缩小到 5 ；而西方现在对俄罗斯所做的可能是 3 ，它缺乏 1914 年英国行动的连贯性。   西方政府尚未颁布法令，禁止其国民与俄罗斯在经济活动的各个领域开展业务。他们正在冻结俄罗斯资产，而不是没收或销毁它们。俄罗斯公司的海外办事处仍然开放。西方列强对俄罗斯实施的经济制裁之于英国对德国的经济战，就像泰瑟枪之于手枪：一个是用来固定物品的，另一个是用来杀人的。对俄罗斯的经济后果是严重的，但现在预...