丑闻缠身中，香港对纳斯达克的answer走向死亡

 

关于如何处理该市丑闻缠身的上市平台的争论在香港展开，该平台曾被吹捧为亚洲对纳斯达克的回应。

 

创业板市场（GEM）不久前出现了令人瞠目结舌的高达 9,800%的价格波动，自 2021 年 1 月以来一直没有企业上市，而仅仅在四年前却达到了 70 多个。去年的交易量比 2015 年的峰值下降了 62%。

 

在一连串丑闻之后，市场陷入了困境，最终在 2019 年对被称为“邪恶网络”的 60 家公司进行了退市。香港的决策者现在正在讨论它的未来——以及对新兴企业平台的需求。随着香港交易及结算所有限公司和监管机构讨论如何适应没有收入或利润的早期公司的筹资，政府正在考虑放宽对新技术公司的上市规则。

 

“创业板现在是一潭死水，因为机构投资者在其中找不到立足之地，”香港上市公司商会主席Catherine Leung说。 “这是一个需要解决的问题。”

 

短期下跌

与四年前的高峰相比，香港创业板在 2021 年仅进行了一次 IPO

 

交易所已启动对创业板的审查，并正在与市场监管机构进行谈判。该交易所的一位发言人在回复问题的电子邮件中表示，该审查“特别关注支持处于所有发展阶段的公司的筹资需求”。

 

一位发言人表示，证监会“正处于探索香港上市制度是否可以容纳早期阶段的有规模的未盈利或未有营收的资本密集型技术研发公司”。监管机构还表示，它“注意到”政府支持的智囊团金融服务发展委员会的研究，该研究建议将创业板改造成一个专业的投资者专用市场，可以成为“早期快速发展公司的孵化器”。

 

此次审查正值该交易所的关键时刻，该交易所正寻求将自己定位为中国科技公司的新家，在地缘政治紧张和中国打击海外上市的情况下，这些公司越来越多地被美国市场拒之门外。香港今年在全球首次公开募股中跌出前三名，市场正经历金融危机以来最严重的抛售。

 

商会主席梁女士说，一个新的科技板将满足中国大小公司在移动端、半导体、机器人、机器自动化和绿色能源等领域的需求。她说，时机已经成熟，因为中国发誓要在战略技术上更加自力更生。

 

这让创业板几乎没有复苏的空间。该委员会成立于 1999 年，长期以来深受当地企业家、流行歌星和富人的欢迎，但它被丑闻所毁。其上市规则允许较低的利润门槛和较少的股东，结果很容易的让骗子将可疑公司上市，然后操纵股价剧烈波动的拉高抛售计划。

 

在无数次对创业板股票高股权集中度发出警告后，监管机构在 2018 年收紧了规则，要求更高的市值、更严格的披露以及至少 10% 的股票出售给公众，以增加流动性和操纵市场的成本。

 

自 2018 年以来，创业板已经失去了 10% 的公司，现在减少到 353 家公司。标准普尔/香港创业板指数在过去五年中的回报率为负 88.7%，而基准恒生指数则下跌 2.45%。

 

与此同时，联交所对其主板规则进行了一系列修改，以吸引更多的大牌中资企业，允许双重股权为阿里巴巴集团控股有限公司等上市公司铺平道路。放宽生物科技公司上市规则，建立SPAC公司出售股份制度。

 

离开派对

过去四年至少有81家股票经纪人在港交所停牌

 

在鼎盛时期主宰创业板市场的小型券商正面临着可怕的未来，业绩将一落千丈。

 

“市场政策以大公司为基础，不公平地认为所有小公司都是邪恶的，只是因为有些小公司是邪恶的，”曾是安排创业板 IPO 的领导者海飞丝金融集团董事长史丹利·崔 (Stanley Choi) 说。 “仍有创新的本土公司，但环境不鼓励他们在国内上市。”

 

两年前，Choi's Head & Shoulders Financial 将经纪商的重心转移到了虚拟资产上，并已申请了加密货币交易所牌照。他已经解雇了大约三分之一的员工。

 

“GEM 已经死了，”曾经拥有英国足球队 Wigan Athletic 的热情的扑克玩家和完美的交易撮合者 Choi 说。

 

当地人被赶出去

 

前摩根大通银行家梁女士同意需要一个新的开始。

 

这座城市需要“从一张白纸开始，看看我们现在需要资金的真正具有颠覆性技术的公司的庞大阵容，”梁说。